一、发哥评论：巴菲特式的价值投资难以广泛实际操作，重组预期股票指数化投资策略可以有效把握企业价值增长机会。

价值投资大师巴菲特长期推崇和践行长期投资、价值投资和指数化投资模式，认为时间创造价值：如果你不能持有一只股票15年，那连15分钟都不要持有；长期来看战胜指数表现的基金经理寥寥无几，不如买入指数基金长期持有。这些投资理念深入人心，广为传播，但是大家也发现真正能学得巴氏精髓者不多。特别是在以个人投资者为主的中国股市流行短线交易、情绪交易、过度交易，所谓价值投资成为概念化和形式上的投机炒作噱头。

这一现象的根源除了巴菲特的资金来源特殊禀赋（保险公司现金流丰富且持续稳定）之外，最重要的是按照巴式价值投资选股标准这样的价值投资机会很少出现。巴菲特定义的价值投资机会是在买入的那一时刻，股票价格低于当时的企业内在价值。在市场有效的情况下，这样的机会很难出现，而在中国这种弱有效甚至是无效市场状态下，大多情况是价格高估，泡沫化严重，除非黑天鹅和股灾情况下才会阶段性出现股价低于企业长期价值的机会。但是黑天鹅机会很少，像当年三聚氰胺事件导致伊利股份股价大幅下跌的机会稍纵即逝；股灾时，水落石出，确实价值低估的机会大面积出现，但是对于投资大众而言，此刻不是已经深套其中，无弹药可用，就是刚刚断胳膊断腿斩仓出局，惊魂未定，断不会重新杀入的。所以巴氏价值投资很难得以广泛实际操作。但是对于巴菲特而言，由于其基金实际上是一个保险公司集团，每日有大量现金在账，随时可以对价值投资机会实施抓捕。像08年美国次贷危机带来美国股灾，巴老一人竟然去救市去了，这谁人能模仿得了？！

而萧何投资倡导并践行的的重组股指数化投资策略则无须那么多的条件，是一种可以广泛实行的价值投资策略。买入一只股票时，可能当时股价高于其内在价值，但当重组发生时其内在价值大幅提升，买入成本低于企业内在价值即可实现巴氏价值投资效果。而指数化的组合投资特征可以确定概率把握重组机会，长期投资则有效分享企业价值增长红利。

　　与巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司及国内最具成长性的互联网公司腾讯控股股价走势相比，中证萧何重组预期60指数（萧何重组，）自基期以来其走势体现了卓越的成长性（如下图），而获取这样的投资收益无需费尽心思去选股，只需买入并持有即可。

二、重组十条（MAREO10）萧何投资每日收集整理并奉献十条与上市公司并购重组相关的宏观、政策、案例等热点信息：

1、标普：将中国长期主权信用评级从“AA-”下调至“A+”，短期评级从“A-1+”下调至“A-1”；若信贷增速显著放缓，可能上调中国评级；中国货币政策大体可信、有效；预计-年中国赤字接近或低于GDP的2.5%。将中国国开行、进出口行、农发行评级由“AA-”下调至“A+”，展望由“负面”上调至“稳定”；将中国国际金融（香港）有限公司评级从“BBB+”下调为“BBB”，展望由“负面”上调至“稳定。

2、新华社就美联储货币决策发表评论称，对全球主要新兴经济体来说，无须过度担忧美联储货币政策调整，而应注重修炼“内功”，提升危机应对能力，创新资本流动管理方法，以尽力化解美联储政策调整的外溢效应。证券日报头版刊文称，在缩表问题上，央行是不会跟风美联储的，要做的是坚持稳健中性的货币政策，在巩固前期去杠杆效果的同时继续采用较为温和的手段将有效的金融资源配置到实体经济上来，进而完成资金层面上的供给侧结构性改革。仍应该按照既定的节奏，做好去杠杆的工作，把防范金融风险放到更加重要的位置。

3、发改委网站刊文称，年全年和年上半年，我国GDP增长均为6.9%，但当前含金量更高；服务经济已成为经济增长主要动力，内需驱动经济发展特征更明显，企业普遍感觉最困难时间已过去。

4、中国企业研究院李锦：目前这一轮的深化改革，改革方式是全面铺开，兼并重组、混合所有制改革、债转股等方式都包含其中。兼并重组适用于产能过剩且债务严重的行业；混合所有制改革将适用于垄断性行业；债转股将适合用于钢铁和煤炭行业。

5、科恒股份拟6.5亿元收购万家设备，本次交易有助于上市公司打通前端锂电设备产业链，在现有的锂电材料、涂布机、辊压机和分切机的基础上增加搅拌机，实现锂电池生产前端工序各个生产环节的有效串联，形成锂电前端设备一体化供货能力，抓住锂电设备行业发展的新机遇、新形势。。

6、茅台酱香酒公司提前天完成全年营收任务，截至9月19日，实现销售收入43.06亿，同比增长%。其中，茅台王子酒完成销售吨，实现销售额15.56亿。

7、保监会：下一步将出台保险资金服务实体经济的细化政策，混改是供给侧结构性改革的一个重要举措，保监会在这方面会积极支持和配合；保险公司资产负债相关监管政策计划于年底公布，年底全面推行。

8、国内商品期货夜盘多数下跌。铁矿石收跌2.99%。焦煤、焦炭、动力煤分别收跌4.13%、3.35%、1.49%。菜油、豆油、棕榈油分别收跌0.58%、0.92%、1.02%。豆粕、菜粕分别收跌0.07%、0.51%，大豆收涨0.11%。

9、上市公司重要公告：中科信息称业绩不存在短期内爆发可能性，提醒